作陪破钞者对甜味和健康均衡性的追求【VENU-240】親族相姦 きれいな叔母さん 高梨あゆみ，国内代糖产业近几年发展迅猛，2023年市集领域达到18亿元。2018年于今，我国代糖产业履历了从爆发式增长到阶段性产能弥漫，再到自然代糖渐渐成为市集主流的发展经由。

围绕代糖产业发展，《新京报2024代糖产业论说》从市集领域、品类更替、行业瓶颈、发展趋势等维度，呈现行业机遇与挑战。其中，论说从上市公司事迹、成长性、健康性、市值、社会认同度等方面，分析得出主要代糖上市公司详细实力排名榜，由高到低循序是金禾实业、华康股份、百龙创园、莱茵生物、保龄宝、三元生物。排名靠前的企业渊博事迹发达、公司成长性较好；排名靠后的企业渊博事迹发达欠安，部分企业详细得分受成长性或健康性贪图株连。

【市集领域】

1、国内代糖市集领域达18亿元

连年来，赤藓糖醇、阿斯巴甜、三氯蔗糖等代糖在食物领域愚弄平常，行业赶快崛起。智研瞻产业琢磨院数据闪现，2023年我国代糖市集领域达到18亿元。另据前瞻产业琢磨院测度，我国2028年代糖市集领域当先33亿元。

行业发展离不开市集驱动。跟着破钞者健康饮食需求的增加，减少糖分摄入成为共鸣。《健康中国行为（2019—2030年）》冷落，到2030年东谈主均逐日添加糖摄入量不高于25克。亿欧智库数据闪现，44%的受访者示意更注释控糖控脂。科信食物与健康信拒却流中心2024年调研数据闪现，六成破钞者对代糖相比宽解。

2、投融资加速，两年出身3家上市公司

2018年，以元气丛林无糖气泡水为起始，无糖饮料市集异军突起，带动上游代糖产业赶快扩容。如今，代糖愚弄已拓展到烘焙、糖果、冰激凌等领域。天眼查数据闪现，2017年—2020年，我国代糖联系企业数目快速增长，2019年增速最高，达14.64%。

与此同期，代糖企业借助行业热度开启“淘金热”，融资、扩产活跃。据新京报记者作假足统计，2018年1月—2024年6月，共有9家企业开展融资、定增等本钱动作11起，三元生物、华康股份、百龙创园接踵上市，丰原药业、亚盛集团等业外本钱跨界入局。跟着东谈主们对代糖愈加了解，统共这个词产业朝着多元化、个性化、功能化、领域化的标的发展，居品结构日益完善。

本次论说从上市公司事迹、成长性、健康性、市值、社会认同度等维度分析得出，金禾实业位各国内代糖上市企业详细实力（82.91分）第一，其次是华康股份（69.17分）、百龙创园（62.78分）、莱茵生物（56.39分）、保龄宝（51.81分）、三元生物（46.4分）。

排名第一的金禾实业营收、净利润均当先于其他企业，亦然营收领域惟一当先50亿元的代糖上市公司，业务范围愈增多元，有更好的抗风险才能。行业有名度较高的保龄宝、三元生物排名靠后，主要源于赤藓糖醇产能弥漫、细分领域竞争加重导致事迹下滑，投资者信心下降致公司市值较低等成分。

详细事迹增速、业务多元化、研发实力、坐褥实力、国表里市集勾引才能等贪图来看，华康股份、莱茵生物成长性较好。2023年，金禾实业研发参加为2.35亿元，华康股份联系参加为1.24亿元，高于其他企业。在市集勾引才能上，华康股份、莱茵生物、百龙创园近三年国外市集营收增速加速。在坐褥实力上，华康股份30万吨/年产能远高于其他企业，三元生物、保龄宝分辩以14.5万吨/年、6万吨/年的产能位居自后。

以欠债率、现款流、监管处分、诉讼纠纷等贪图测度，百龙创园、三元生物、华康股份的健康性排在前三。其中，百龙创园近三年无一例监管处分，只通报一齐诉讼纠纷。而详细实力排名第一的金禾实业，近三年波及的诉讼纠纷案件多达39件。

从品牌价值、得到奖项、行业遑急事项参与度等方面测度，金禾实业在社会认同度方面得分较高，除参与草拟多份行业步调外，照旧中国品牌建设促进会“2024中国品牌价值评价信息”品牌价值最高的代糖企业。

【品类更替】

“代糖”赓续指替代蔗糖、果糖、葡萄糖等透露甜味作用的甜味剂。按照开始，可分为东谈主工代糖和自然代糖，后者又不错分为糖醇类代糖和植物索求类代糖。常见的东谈主工代糖有安赛蜜、阿斯巴甜等，自然代糖有赤藓糖醇、甜菊糖苷等。

1、东谈主工代糖领有145年历史

东谈主工代糖发展史中不断有新品出现，最早可回顾到1879年发现糖精。1937年，甘好意思素出身。1965年出身的阿斯巴甜，因更好的口感和踏实性被平常愚弄于食物饮料领域。

尔后【VENU-240】親族相姦 きれいな叔母さん 高梨あゆみ，安赛蜜（1967年）、三氯蔗糖（1976年）、纽甜（1993年）接踵问世，且以安赛蜜和三氯蔗糖发展速率最快，有渐渐替代其他东谈主工代糖的趋势。纽甜为高倍代糖，甜度是阿斯巴甜的30—60倍，现在处于市集初期阶段。

2、赤藓糖醇成为国内市集主流

国内代糖发展始于20世纪50年代，最初以糖精钠愚弄最为平常。80年代运转，代糖琢磨与愚弄重心转向阿斯巴甜。90年代以来，我国木糖醇、阿斯巴甜居品坐褥才能赶快攀升，糖精市集领域渐渐萎缩。进入21世纪，代糖行业迎来多元发展姿首，东谈主工代糖和自然代糖共存，三氯蔗糖、赤藓糖醇等新式代糖进入市集。

自2018年起，赤藓糖醇在无糖饮料风潮鼓励下热度赶快攀升，2023年占据国内代糖市集近简略份额。

【行业瓶颈】

1、赤藓糖醇出现阶段性产能弥漫

无糖经济过热的“副产物”是代糖行业产能弥漫，99bt工厂尤其是赤藓糖醇。作陪无糖饮料兴起的赤藓糖醇，2019年、2020年需求量增速当先100%。2021年，在市集需求大幅增长和利润水平致密等成分驱动下，三元生物、诸城东晓、保龄宝等赤藓糖醇企业纷繁扩大产能，诸多业外本钱也运转跨界布局。

2022年下半年，赤藓糖醇出现产能弥漫。据作假足统计，至2023年5月底，我国赤藓糖醇产能已达到38万吨/年，而大家2022年赤藓糖醇总需求量仅为17.3万吨。

数据闪现，三元生物2023年赤藓糖醇产能高达13.5万吨。保龄宝现存产能为3万吨/年，加之行将投产的新建表情，其赤藓糖醇产能将打破6万吨/年。

2、竞争加重，利润腰斩

产能弥漫的一个平直影响是行业竞争加重。三元生物称，由于时刻和渠谈积蓄不及，好多新进企业居品性量难以得到客户认同，只可通过廉价争夺市集份额，导致统共这个词行业竞争急速升级，同期也带来了“劣币落幕良币”的风险。

2022年下半年，代糖企业开启价钱战，重复大量廉价试车居品，导致赤藓糖醇价钱握续着落，挤压企业利润空间。2021年，赤藓糖醇最高报价曾达到每吨3万元—4万元，2023年上半年报价一度降至每吨9500元。

2023年，7家A股上市代糖企业中，华康股份、朝阳生物、百龙创园呈现营收、净利双增；金禾实业、保龄宝、三元生物营收、净利润双降，莱茵生物增收不增利，且这4家企业净利润下滑幅度均当先五成。就具体业务发达来看，三元生物、保龄宝赤藓糖醇销售收入分辩下降29.03%、41.79%；朝阳生物营收多来自代糖之外业务。

部分代糖企业出口生意还遭国外反推销看望。2023年11月，欧盟委员会决定对原产于中国的赤藓糖醇居品发起反推销看望。2024年7月19日，欧盟委员会公布初裁公告，保龄宝联系赤藓糖醇居品被征收31.9%的临时反推销税，中国其他联系企业被征收76.9%—235.6%不等的反推销税。

跟着需求回升，赤藓糖醇产能弥漫场统共所缓解。2023年第四季度，莱茵生物自然代糖业务营业收入3.8亿元，鼓励事迹正增长。2024年一季度，三元生物、保龄宝分辩完了净利润2424.77万元、2317万元，分辩增长210.54%、35.89%。现在，山东地区赤藓糖醇市集价钱仍是回升至1.3万元/吨傍边。

分析以为，诚然代糖产业短期内产能弥漫问题仍然存在，但市集机制将迫使一部分企业关停或转产其他居品。跟着弥漫产能渐渐出清，赤藓糖醇市集有望渐渐归附相对踏实的供需姿首，居品价钱也会趋于合理。

【发展趋势】

1、多家企业加码阿洛酮糖

赤藓糖醇堕入产能弥漫的同期，新一代自然代糖阿洛酮糖成为业界神志焦点。

阿洛酮糖是当然界中旷费的单糖，有蔗糖70%的甜度，但热量仅很是于同等质料蔗糖的0.3%，口感更接近蔗糖，因此被称为“爱护糖”。2011年，好意思国笃定阿洛酮糖不错平常用于食物中。左证FMI琢磨数据，2023年大家阿洛酮糖市集领域为2.37亿好意思元，年复合增长率达7.7%，测度2030年市集领域为4.23亿好意思元。

这款新式代糖也引起国内企业神志。三元生物筹备在2024年将阿洛酮糖产能延伸至2万吨。保龄宝现在领有7000吨阿洛酮糖产能，筹备再建3万吨产能。华康生物阿洛酮糖观念产能为4万吨。百龙创园现在有4167吨阿洛酮糖产能，并新增年产1.5万吨结晶糖（包含阿洛酮糖）表情。

现在，阿洛酮糖尚未得到我国新食物原料批准，国产阿洛酮糖多用作出口。2023年5月，国度卫健委批准“D-阿洛酮糖-3-差向异构酶”当作食物工业用酶制剂新品种的陈述。保龄宝称，此举有望加速阿洛酮糖当作新食物原料的审批程度，测度2024年获批的可能性较大。

2、新式代糖后劲被看好

从代糖趋势来看，植物索求类自然代糖近两年受到市集迎接，如甜菊糖苷、罗汉果糖等，代表性企业有莱茵生物、朝阳生物。

关于东谈主工代糖，朝阳生物以为，由于糖精、甘好意思素、阿斯巴甜3种东谈主工代糖的健康隐患渐渐被神志，部分西洋运转谢却或示寂其当作食物添加剂使用。跟着破钞者健康意志的增强，自然代糖、新式代糖将渐渐替代传统代糖。

前瞻产业琢磨院以为，三氯蔗糖连年来受到市集迎接，预期异日仍有一定发展后劲。纽甜现在愚弄较少，但因甜度较高具有较大发展空间。

【结语】

从2018年行业爆发式增长，到如今赤藓糖醇产能弥漫、竞争加重，破钞者对无糖居品条目不断提高，促使代糖产业握续革命，阿洛酮糖、甜菊糖苷等新式代糖成为业内加注的新筹码。

瞻望异日，代糖市集多元化、个性化发展趋势赫然。企业在蛮横捕捉市集动向、加大研发革命的同期，更要晋升居品性量，确保代糖居品的安全性与踏实性，在赢得破钞者信任的同期，完了代糖产业的可握续发展。

（数据开始：天眼查、上市公司公告、艾格农业、尚普规划、智研规划、知网、智研瞻产业琢磨院、《食物甜味剂科学共鸣（2022）》等）

新京报食物新闻部出品

监制 涂重航

编审 廖爱玲

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采写 刘欢 王念念炀

统筹剪辑 郭铁

制图 卢子雄

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